
上证报中国证券网讯(卢伊记者徐蔚)1月4日,东方财富证券首席策略官陈果团队发布报告称,在过去“抢跑”春季行情中,金融地产板块都有突出表现,但重要性总体下行。科技成长是今年春季行情核心主线,未出现金融先行的现象。往后看,由于景气主线依旧强劲、政策和流动性环境短期转向可能性不大,而市场迅速切换至顺周期交易也缺乏基本面依据,因此今年的春季行情有较大概率走出第二波行情。
结构上,陈果认为今年春季行情往后演进可能具备如下特点:第一,鉴于2026年内需基本面修复情况暂不明朗,而产业端的景气度相对明晰,以AI为代表的科技成长或仍是行情主线,资源涨价品受益于全球宽松周期和结构性的复苏成为重要支线,受益于外需景气的出海方向可能是重要补充。第二,在业绩真空期内,主题投资还将处于持续活跃阶段,到春节后市场可能逐渐转向业绩驱动。基于此,未来一段时间A股将继续演绎震荡慢涨行情,过程是否反复取决于增量资金的流入情况,建议在景气主线的基础上适当增加对低位题材和板块的关注。
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